【德圣新基金投资建议解释】
认购建议
建议阐明
推荐认购
看好新基金产品及其投资团队。新基金产品亮点突出，弱点不显明。将来有望获得显著逾额收益。对特定投资者重点推荐。
正常推荐
看好新基金产品或投资团队。新基金产品具有某些亮点，也存在某些弱点。未来有望取得一定超额收益。特定投资者可进行配置性投资。
一般关注
新基金产品亮点不突出，团队能力较为一般；或新基金产品投资远景有待观察，难以判定新基金产品未来表现。建议投资者关注。
【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。
银华中证内地资源分级：杠杆比例较小+可进行套利操作
【认购建议】一般推荐
【德圣点评】
银华中证内地资源主题指数分级基金是银华基金公司旗下的一只新发基金，该基金存在必定特色，其一，银华中证内地资源主题指数分级基金是一只翻新基金，基金通过构造化的设计，将主基金分成不同的份额,
靓装无英雄传奇，不同份额具备不同的风险收益特征；其二，该基金又是一只指数型基金，该基金的投资标的为中证内地资源主题指数，从中证内地资源主题指数的特征来看，中证内地资源主题指数成分股所在行业散布较为集中，其中，煤炭采选业和有色金属冶炼及压延加产业占比最多,分辨为46%和30%。从该指数的过往表现来看，联合物价水平变动来看，该指数在资源品价格回升阶段收益表现比拟优良，而降落阶段则表现较差。受寰球经济复苏乏力影响，资源品价格表现出了较大的稳定，考虑到风险，咱们提议投资者个别关注该基金。
【产品特征】
银华中证内地资源主题指数分级基金包括基础份额（即“银华资源份额”）、稳健收益类份额（即“银华金瑞份额”）与积极收益类份额（即“银华鑫瑞份额”）。其中，银华金瑞份额、银华鑫瑞份额的基金份额配比始终保持4:6的比例不变。从本基金所分离的两类基金份额来看，银华金瑞份额具有低风险、收益相对稳定的特征；银华鑫瑞份额具有高风险、高预期收益的特征。因为银华鑫瑞份额内含杠杆机制的设计，银华鑫瑞份额净值的变动幅度将大于银华资源份额和银华金瑞份额净值的变动幅度，即银华鑫瑞份额净值变动的波动性要高于其他两类份额。
对于基金的不同份额，基金发售结束后，本基金将投资者在场内认购的全体银华资源份额按照4:6的比例自动分离为预期收益与风险不同的两种份额种别，即银华金瑞份额和银华鑫瑞份额。银华金瑞份额在场内基金初始总份额中的份额占比为40%，银华鑫瑞份额在场内基金初始总份额中的份额占比为60%，且两类基金份额的基金资产合并运作。在银华金瑞份额、银华鑫瑞份额的存续期内，基金管理人将为基金份额持有人办理份额配对转换业务，该基金可办理份额配对转换的设计为投资者供给了银华资源份额与银华金瑞份额、银华鑫瑞份额之间的套利操作。
从详细投资来看，基金采用完全复制法，按照成份股在中证内地资源主题指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪中证内地资源主题指数的收益表现，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。基金投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于中证内地资源主题指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。
该基金拟任基金经理王琦先生，2010年8月加盟银华基金管理有限公司，任职于量化投资部，负责量化投资交易策略的研发，任银华中证等权重90指数分级证券投资基金基金经理。一方面，银华基金公司在分级基金投资上拥有较强的实力，另一方面，王琦先生个人分级基金的投资才能也较为丰硕。
基金名称
银华中证内地资源主题分级(161819)
资产配置比
本基金投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于中证内地资源主题指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。
投资策略
基金采用完整复制法，依照成份股在中证内地资源主题指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪中证内地资源主题指数的收益表现，并依据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调剂。
投资理念
NA
业绩基准
95%×中证内地资源主题指数收益率 +5%×贸易银行国民币活期存款利率（税后）
风险收益
不同基金份额风险收益不同
适合投资者
稳健型和积极型投资者
基金公司
银华基金公司
基金经理
王琦
募集期间
2011-11-07 至 2011-12-02
长盛同禧信用增利：债券市场趋势性行情渐行渐近 信用类债基价值凸显
【认购倡议】推举认购
【德圣点评】
从目前债券市场来看，在政策紧缩节奏靠近尾声，债券市场的利率风险和信用风险逐步释放殆尽的情况下，债券市场的趋势性上涨行情也在渐行渐近，其中信用债的价值更是进一步凸显，因此，长盛同禧信用增利作为一只主要投资于信用类债券的基金具有极大的优势。另一方面，长盛同禧信用增利基金是一只二级债基，目前股票市场整体处于底部震荡阶段，这更增添了该基金的配置价值。基于以上分析，我们向投资者推荐认购该基金。
【产品特征】
长盛基金公司将发行一只新基金产品，长盛同禧信用增利基金，从基金的产品设计来看，长盛同禧信用增利基金并不另类创新的处所，该基金只是一只普通的债券型基金，其一，基金重要投资于固定收益类金融工具，其中信用债券投资不低于基金固定收益类资产的80%，其二，该基金还可参与一级市场新股申购或增发新股、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票等，这局部的比例总计不超过基金资产的20%。
今年前三季度以来债基业绩表现不佳，一方面让投资者遭受了不同的丧失，另一方面又让投资者对债基相对避险的功效产生了猜忌。综合分析来看，2011年以来债基业绩表现不佳主要是以下三方面的起因：
其一，债基广泛重配信用债是其近期大幅走低的主要原因。随着城投债危机引发地方融资平台的风险的逐级裸露，信用债市场的信用风险被不断放大，信用债市场在二季度末开端一路下滑。信用债市场不断下挫，债基出现较大下跌在劫难逃。其二，宏观政策连续紧缩，利率风险内在拉低债市。在上调存款准备金率和加息的双重压抑下，债券利率风险加大，债券收益率一直走高。这直接遏制清偿券市场的交易性需乞降债券市场债券价格，同时也增长了发债主体的发债本钱。其三，股票市场大幅震荡下挫连累债基业绩。在债基中，除纯债券基金外，偏债混合基金、保本型基金以及债券型基金在投资中均可不同水平地参与股票一级市场和二级市场交易，基础市场的下跌也必定拖累此类债基走势。
从在目前的经济和政策环境来看，一方面实体经济增长放缓，然而坚持安稳，经济硬着陆风险打消；另一方面政策压缩步调濒临序幕。斟酌到实体经济运行，为保障实体经济的平稳增长，减轻房地市场调控带来的经济运行风险，下降外围市场对国内市场的影响，在存款预备金上缴范畴进一步扩展的情形下，2011年4季度货泉政策存在适度松紧的可能，同时明年更是存在适度下调存款筹备金率和降息的概率。
通过上面的分析，我们可以懂得到，一方面受利率风险和信用风险影响，7月份以来债券市场遭遇重创具有阶段性特征；另一方面，跟着政策紧缩近尾声，再加上发债户体的信用风险逐渐降低，不同品种债券的收益率已经迫近顶端，债券的投资价值也渐渐凸显出来。债券投资价值缓缓凸显，主要投资于债券的债基整体投资机会也在渐行渐近，因而，在这种背景下，2011年以来债基业绩整体表现不佳的局势也会相应改变。从投资的角度来看，目前债基正迎来较佳的配置机会。
该基金拟任基金基金经理蔡宾先生，2006年2月参加长盛基金管理有限公司，曾任研究员、社保组合助理，投资经理等。现任固定收益部副总监，自2008年12月23日起任长盛积极配置债券型证券投资基金基金经理，自2011年5月24日起兼任长盛同鑫保本混合型证券投资基金基金经理，蔡宾先生个人在固定收益类金融工具方面具有一定的投资能力。
基金名称
长盛同禧信用增利
资产配置比
投资于固定收益类金融工具的资产比例不低于基金资产的80%，其中信誉债券投资不低于本基金固定收益类资产的80%。基金还可介入一级市场新股申购或增发新股、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票，上述权益类金融工具的投资比例算计不超过基金资产的20%，其中权证的投资比例不高于基金资产净值的3%。现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,
常常问自己。
投资策略
基金将在综合断定宏观经济周期、市场资金供需状况、大类资产估值水平对照的基础上，结合政策分析，断定不同投资期限内的大类金融资产配置和债券类属配置。同时通过严厉风险评估，及时调整资产组合比例，保持资产配置风险、收益平衡，以稳健提升投资组合回报。
投资理念
基金通过对宏观经济局势、货币政策用意、证券市场政策导向、投资人行动、公司基础面和偿债能力等因素进行深刻研讨和剖析，履行自上而下的债券资产期限配置与自下而上不同市场、期限品种抉择相结合的组合动态构建进程。在有效掌握风险和保持资产流动性的条件下，力求获取较高的超额收益。
业绩基准
40%×中证国债指数收益率+60%×中证企业债指数收益率
危险收益
低风险低收益
适合投资者
稳健型投资者
基金公司
长盛基金公司
基金经理
蔡宾
募集期间
2011-10-31 至 2011-12-02
天弘丰利分级：信用债市场好转+B份额配置价值浮现
【认购建议】推荐认购
【德圣点评】
天弘基金公司正在发行一只新基金：天弘丰利分级，该基金具有一定亮点，其一，该基金是一只分级债券基金，也是该基金公司发行的第二只分级债券基金；其二，从该基金的产品分级结构设计来看，该基金份额划分为丰利A、丰利B 两级份额，两者的份额配比准则上不超过3:1，丰利A 为低风险、收益相对稳定的基金份额；丰利B 为较高风险、较高收益的基金份额。最后，从目前债券市场来看，随着政策紧缩步伐的停止，债券市场相干债券的利率风险和信用风险慢慢开释殆尽，与此同时，信用债的配置价值也越加凸显出来，在这种市场环境下，该基金具有较好的配置价值。
【产品特征】
首先，从该基金产品的分级结构设计来看，天弘丰利分级基金是一只分级债基，在产品设计上，该基金在《基金合同》生效之日起3 年内，基金的基金份额划分为丰利A、丰利B两级份额，所募集的基金资产合并运作。基金设立时，丰利A、丰利B 的份额配比将不超过3∶1，该基金在分级基金运作期内，丰利A 自《基金合同》生效之日起每满6 个月开放一次，丰利B 关闭运作并上市交易。在丰利A 的每次开放日，基金管理人将对丰利A 进行基金份额折算，丰利A 的基金份额净值调整为1.0000 元，基金份额持有人持有的丰利A 份额数按折算比例相应增减。为此，在丰利A 的单个开放日，如果丰利A 没有赎回或者净赎回份额极小，丰利A、丰利B 在该次开放日后的份额配比可能会涌现大于3∶1 的情形；假如丰利A 的净赎回份额较多，丰利A、丰利B 在该次开放日后的份额配比可能会呈现小于3∶1 的情况。
其次，该基金《基金合同》生效后3年期届满，基金无需召开基金份额持有人大会，主动转换为上市开放式基金（LOF），基金名称变革为“天弘丰利债券型证券投资基金（LOF）”。基金转换为上市开放式基金（LOF）时，丰利A、丰利B的基金份额将以各自的基金份额净值为基准转换为上市开放式基金（LOF）份额，并办理基金的申购与赎回业务，基金转换为上市开放式基金（LOF）后，基金份额仍将在深圳证券交易所上市交易。
最后，从该基金的具体投资上来看，该基金的投资对象是具有良好流动性的固定收益类金融工具，基金对债券等固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中，投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例不低于40%；基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与股票的新股申购、增发、可转债转股、所持股票配售及派发、权证行权所造成的股票，以及所持股票派发和可分离债券分别所构成的权证等，基金对股票等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%。
基金拟任基金经理是陈钢先生和刘冬先生，陈刚先生2011 年7 月任天弘基金管理有限公司固定收益总监兼固定收益部总经理。刘冬先生2008 年11 月加入天弘基金管理有限公司，历任投资部固定收益研究员、宏观策略研究员、天弘永利债券型证券投资基金基金经理助理。
基金名称
天弘丰利分级(164208)
资产配置比
基金对债券等固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中，投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例不低于40%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
投资策略
基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、信用风险状态、证券市场走势等方面的分析和猜测，采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，构建和调整固定收益证券投资组合并适度参与新股投资，力求实现风险与收益的优化均衡。
投资理念
挖掘信用债券市场投资机会，在公道控制信用风险的基本上，加强基金获取超额收益的能力。
业绩基准
中债综合指数
风险收益
不同份额收益风险不同
适合投资者
A份额稳健型投资者，B份额积极型投资者。
基金公司
天弘基金公司
基金经理
陈钢
募集期间
2011-10-24 至 2011-11-18
海富通国策导向：市场估值底部震动+股指期货保驾护航
【认购建议】推荐认购
【德圣点评】
海富通基金公司将发行一只新的股票型基金，综合来看，固然基金的投资理念相比较较新鲜，但是在具体投资上，基金并无独到之处，该基金只是一般的股票型基金。从目前市场来看，一方面市场整体估值偏低，另一方面宏观经济根本面整体转好，新基金此时具有较大的配置和建仓优势，基于这样分析，我们向投资者推荐认购该基金。
【产品特点】
首先，海富通国策导向基金的投资理念比较新，该基金以为，在中国经济发展中，政府推出的新政策及政策的实施情况变化将对经济产生较为明显的影响，接洽到股市，各个行业会受此影响而产生相应的变化，该基金将积极掌握这种变化带来的投资机会，同时重点投资于这些行业，以此分享中国经济增长的成果。
其次，在详细投资上，基金的投资规模包含国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支撑证券、股指期货。在组合比例上，股票、权证资产占基金资产的60%～95%，现金、债券、货币市场工具占基金资产的5%～40%，基金保存的现金或者投资于一年期以内的政府债券的比例共计不低于基金资产净值的5%。从投资范围来看，该基金能够投资于股指期货，在市场处于弱势震荡的环境下，通过投资于股指期货,
变态魔域，这样可能实现套期保值的目标。
最后，该基金拟任基金经理牟永宁先生，牟永宁2004 年8 月加入海富通基金管理有限公司，历任策略分析师、研究总监。2009 年1 月至2011 年4 月任海富通收益增长混合基金基金经理，2009 年10 月起任海富通中证100 指数（LOF）基金经理，2011 年4 月起兼任海富透风格优势股票基金基金经理。牟永宁先生在管理海富通收益增长混合基金期间，该基金取得了较佳的投资收益，牟永宁先生股票投资能力较强。
基金名称
海富通国策导向(519033)
资产配置比
基金投资组合中股票、权证资产占基金资产的60%～95%，现金、债券、货币市场工具占基金资产的5%～40%，基金保留的现金或者投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
投资策略
基金将以政策受益作为投资主线，资产配置将利用多因素分析，侧重考虑国家的宏观经济政策影响，如财政政策和货币政策等；行业配置与个股精选将着重以国家的工业政策为主要考虑因素，深入发掘受益于国家政策的上市公司的价值。
投资理念
国家新政策的实行或已实施政策的变更往往会影响到经济的各个范畴，对股市的各个行业也会发生不同的影响，基金将踊跃掌握国家政策导向带来的投资机遇，重点投资受益于国度政策的行业，分享中国经济增加的结果。
事迹基准
MSCI中国A股指数×80％＋上证国债指数×20％
风险收益
高风险高收益
合适投资者
基金公司
海富通基金公司
基金经理
牟永宁
召募期间
2011-10-10 至 2011-11-11
摩根华鑫深证300指数基金：成长风格指数基金+分享深市投资机会
【认购建议】普通推荐
【德圣点评】
摩根深证300指数基金作为摩根首次在指数基金投资上尝试具有积极的意义。因为标的指数具有明显的成长作风，有望分享深市高成长投资机会。对于既看好深市主板优质公司，又不想错失中小板和创业板的高成长机会，该指数基金具有较佳的投资价值。
【产品特征】
作为摩根华鑫基金的首只指数基金，摩根深证300具有里程碑式的意思，是大摩基金在指数化产品线上得首次摸索。摩根深证300为增强型指数基金，着眼于通过策略增强晋升指数投资收益。在跟踪投资目标上，基金跟踪误差控制在同类均匀水平上，年化跟踪误差不超过7.75%。基金以深证300指数为标的进行增强指数投资。
就标的指数而言，作为对深圳市场具有突出代表性的指数深证300是在原深圳100指数的基础上调整的指数。深证300指数涵盖了包括创业板、中小板和主板在内的深圳证券市场三个市场档次，是代表深圳全市场的唯一基准指数。该指数具有明显的成长风格，行业配置更为均衡，对深圳市场的代表性和笼罩性更为全面。深证300指数的300只标的股票中，包括主板股票232只，以及中小板股票65只、创业板股票3只。这一“金字塔式”的成份股结构,
网通传奇私服，便于投资者全面把握深圳市场的投资机会。
就指数的表现而言，2005年至2010年历史数据显示，6年间深证300指数累计收益率到达331.14%，年化收益率达到27.58%，大幅跑赢同期沪深300指数累计230.69%、年化22.06%的收益率水平。 2009年和2010年，深证300指数收益率跑赢同为代表性指数的深证100、沪深300指数，2010年更成为三者中独一取得正收益的指数。因此，对于既看好深市主板优质公司，又不想错失中小板和创业板的高成长机会，该指数具有较佳的投资价值。
在投资团队上，该基金由新秀基金经理赵立松担负，其具有10多年投资经验，在西南证券、华安财险等多家机构担任研究员。但在量化投资上尚未有较为突出的经验，还需在后期进一步关注。在基金公司而言，此次为大摩首发指数基金品种，团队和量化投资基础准备上也是首次，较其他经验丰富的基金公司略有差距。因此，投资者可适当关注该指数的投资价值，但是留神仓位控制，降低一次性投资风险。
基金名称
摩根华鑫深证300股票基金
资产配置比
目标资产配置比例为：股票资产90%-95%,其中投资于深证300 指数成份股和备选成份股的资产不低于基金资产的80%;其余资产占基比5%-10%。
投资理念
在有效跟踪深证300指数的基础上,通过应用增强型投资策略,力争获取超出业绩比较基准的投资收益,谋求基金资产的长期增长.
投资目的
力求控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%.
业绩基准
深证300价钱指数收益率×95% + 银行活期存款利率(税后)×5%.
风险收益
高风险高收益
适合投资者
积极投资者
基金公司
摩根华鑫基金
基金经理
赵破松
募集期间
2011年10.17-11.11
建信恒稳价值：强调下行风险把持，追求绝对收益
【认购建议】一般关注
【德圣点评】
建信恒稳价值虽属于配置混合型基金，但在产品设计和投资策略上，更加注重对下行风险的控制，通过保本型基金常用的CPPI策略，以及重点投资于价值型股票，并适时利用股指期货进行套期保值，追求资产的绝对回报，这在国内偏股方向的基金中也可谓是一种创新。该基金相对于保本型基金来说，进攻性更强；而相对于偏股方向基金来说，波动性较小。该基金的拟任基金经理投资管理经验较为丰富，但任职期间，并无显著超额收益，能否为该基金带来良好表现仍需进一步视察。另外，考虑到目前市场仍处于震荡筑底阶段，新发基金具备一定的建仓优势。对于稳健型投资，可以考虑适当参与。
【产品特征】
建信恒稳价值是一只配置混合型基金，该基金在产品设计上极为注重对下行风险的控制，在投资理念上，该基金以本钱收益强化获利基础，以资本收益拓展获利空间，主要投资于类似前提下到期收益率较高的优秀债券品种以及价值型股票，同时适时利用股指期货进行套期保值，追求稳定的债息收入和长期的资本增值以实现其投资目标。
从该基金的大类资产配置来看,
1.95合击传奇，该基金是一只尺度的配置混合型基金，股票等权利类资产占比为30%－80%，债券等固定收益类资产占比为20%-70%。虽为配置混杂型基金，但该基金却定位为追求持重收益的产品，追求相对收益，这在海内的偏股方向的基金产品中较为少见。为寻求稳定收益，该基金在投资策略上与一般偏股方向的基金产品也有产别。该基金一方面采取保本基金常用的恒定比例组合保险（CPPI）策略进行大类资产配置，另一方面通过精选精良债券种类跟价值型股票，构建动态平衡组合，并适时应用股指期货进行套期保值，追求稳固的债息收入和长期的资本增值。
该基金的拟任基金经理为李涛先生，证券从业阅历14年。历任中海优质成长、中海分成、建信优化、建信优选基金经理，基金管理教训较为丰盛，但在管理以上基金期间，均无突出表示，多处于同类型基金中游程度，并未展示出凸起的基金治理实力。
建信恒稳价值虽属于配置混合型基金，但在产品设计和投资策略上，更加重视对下行风险的节制，通过保本型基金常用的CPPI策略，以及重点投资于价值型股票，并适时利用股指期货进行套期保值，追求资产的绝对回报，这在国内偏股方向的基金中也堪称是一种立异。该基金相对于保本型基金来说，进攻性更强；而绝对于偏股方向基金来说，波动性较小。该基金的拟任基金经理投资管理经验较为丰富，但任职期间，并无明显超额收益，是否为该基金带来良好表现仍需进一步察看。另外，考虑到目前市场仍处于震荡筑底阶段，新发基金具备一定的建仓上风。对稳重型投资，可以考虑恰当参加。
基金名称
建信恒稳价值
资产配置比
权益类：30%－80%，固定收益类：20%-70%
投资策略
CPPI策略、股指期货套期保值等。
投资目标
在严格控制下行风险的基础上，通过动态的资产配置平衡当期收益与长期资本增值，争夺为投资人实现长期稳健的回报。
业绩基准
同期三年期银行按期存款利率（税前）
风险收益
中等风险中等收益
适合投资者
稳健投资者
基金公司
建信基金
基金经理
李涛
募集期间
2011-10-24 至 2011-11-18
